Cependant, il existe une stratégie d'acquisition spécifique, connue sous le nom d'acquisition avec effet de levier (LBO pour Leveraged Buyout), qui permet de minimiser l'investissement initial tout en prenant le contrôle d'une entreprise. Dans cette approche, trois principaux leviers sont utilisés : le levier financier, le levier juridique et le levier fiscal.

Le Levier Financier

Le premier levier, le levier financier, repose sur l'obtention de financements bancaires pour acquérir une entreprise avec un investissement initial limité. En pratique, cela signifie que l'acquéreur utilise les fonds de l'entreprise cible pour financer l'achat. Par exemple, une banque peut accepter de financer 85% du prix d'achat, laissant ainsi à l'acquéreur une contribution de seulement 15% en fonds propres. Cette contribution peut prendre la forme d'un compte courant d'associé, considéré comme une dette junior, qui sera remboursée après la dette senior. Une fois l'entreprise acquise, l'acquéreur perçoit l'intégralité des dividendes, lesquels sont utilisés pour rembourser le prêt bancaire, puis éventuellement la contribution en fonds propres.

Le Levier Juridique

Le deuxième levier, le levier juridique, permet de contrôler l'entreprise acquise sans posséder 100% des actions. Cela réduit l'investissement personnel tout en maximisant l'effet de levier financier. Des structures juridiques spécifiques, telles que les SAS (Sociétés par Actions Simplifiées), sont souvent utilisées pour conserver le contrôle de l'entreprise cible sans avoir à détenir l'intégralité des actions.

Le Levier Fiscal

Le troisième levier est le levier fiscal, qui repose sur des stratégies d'optimisation fiscale. Cela inclut des tactiques telles que l'intégration des pertes de la société holding avec les bénéfices de l'entreprise cible, permettant ainsi de réduire la charge fiscale globale.

Il est important de noter que la compréhension et la maîtrise de ces leviers sont essentielles. Il est également souligné que l'accent devrait être mis sur la qualité plutôt que sur la quantité des opérations. En d'autres termes, il peut être plus avantageux d'acquérir une grande entreprise plutôt que plusieurs petites pour maximiser les avantages du LBO.

En conclusion, le LBO est une stratégie d'acquisition puissante qui permet de prendre le contrôle d'une entreprise avec un investissement initial relativement faible. Cependant, il est essentiel de comprendre les leviers financiers, juridiques et fiscaux impliqués, ainsi que de maîtriser les complexités de ce processus pour maximiser les chances de succès.